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信管家 伦敦金属交易所的交易方式
发表于 2019年 01月 07日 作者:信管家 浏览
文章导读:伦敦金属交易所(LME)不实行涨跌停板制度,主要实行kerb交易和inter-office交易两种交易方式。

信管家1月7日讯:

伦敦金属交易所(LME)不实行涨跌停板制度,主要实行kerb交易和inter-office交易两种交易方式。场内交易(ring)期间,每场交易市,每个商品交替交易5分钟;kerb交易期间所有金属同时进行交易,同时进行指数交易;其余非交易时间(inter-offICE)为电子盘(24小时交易)。

具体交易方式详细介绍如下:

LME交易方式一、kerb交易

kerb交易也在交易圈内公开喊价交易,但是比正式的圈内交易小节的结构松散一些,经纪公司可以委托买卖任何到期日的合约,甚至可以允许多于一个交易员进入交易圈内或站在座位后面(但是他们仍然必须呆在他们平常在交易圈中的指定位置上。)。

 

信管家 伦敦金属交易所的交易方式

实质上,kerb交易的目的在于调整公司在主要交易场次中未能完成的持仓结构。早盘综合交易在LME的官方价格敲定之后就开始进行。它们能够提供非常接近于官方价格水平成交的机会。相应地,下午场的综合交易允许公司在一天结束之前调整他们各自的头寸。(并不是净多单或净空单的平衡)。

LME交易方式二、inter-offICE交易

inter-offICE交易,圈内交易提供与现货相联系,具有公开喊价的交易场所的传统的高透明度好处。但是全天中只有一部分时间进行交易。一个现代的金融市场如果不能提供更长时间,那么至少应该能够在整个工作日中为它的客户服务,LME通过提供办公室内的交易来解决这个问题。

这是个交易类似于外汇交易所、债券股票市场,清算与场内交易合约类似的体系。换句话说,人们与经纪人联系,他们能够在屏幕上看到报价,然后完成交易。

在LMESELECT系统开始交易之前,交易所签约经纪人继续提供屏幕价格,当第二阶段电子交易系统取得进展时,这变成了与LME交易市场的数据库相链接的自动过程。

经纪人对潜在客户的现货报价不一定与显示的价格完全相同,具体取决于交易量的大小,市场状况,客户的信用等级,以及与经纪人的关系。如果经纪人的现货报价显著地高于屏幕所显示的价格,他可能会失去这笔生意。最为重要的是,通过办公室内的交易系统交易的是真正的LME合约,并且通过上传数据进行配对,清算和结算过程与圈内交易过程完全相同。

例如,一个客户通过办公室内的交易买入20手铅合约,随后,可以通过在圈内交易进行卖出可以了结此头寸。从交易所和伦敦清算公司的角度来看,这两笔交易完全等效并且方向相反,在合约到期时的结算只产生净盈利或亏损。当然任何信誉良好的经纪商均被允许合法地同意与任何客户在任何时间进行双向交易。这种交易不能被交易所官方合约的保障措施进行保护,但是即使双方同意模仿LME的交易保护条款,除非交易者是圈内会员,二级经纪清算会员,或二级经纪会员,并且合约通过清算所清算,使用办公室内的交易系统既有屏幕交易的便利又有清算公司流程的安全性。

交易的焦点集中在早上第二节交易结束时,此时“LME官方结算价格”将被确定。LME官方结算价格是在公开透明的方式进行的,这对保持市场的公证性非常重要。通常,LME官方结算价格被作为场外金属现货合同的价格基础。因此,客户经常要求套保指令在此节的最后交易时间内执行,以使套保价格尽可能的和官方价格一致。

当Ring交易结束钟声响起时,LME市场人员会记录最后时间段内的交易情况,并在每节交易结束后用绿色显示在电子板上。如果10分钟内无人对此交易结果表示异议,价格将被确定并显示为红色。如果某经纪商认为价格有误,他有权表示异议,他的看法会在13:10早上Ring交易结束后,13:15Kerb交易开始前被传达。

以上内容由信管家整理发布。

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