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信管家 伦敦金属交易所的期货合约、仓单和交割
发表于 2019年 01月 03日 作者:信管家 浏览
文章导读:LME合约的标的是经过初步加工的金属,一般是易于进一步处理,且不易腐蚀的铸块状、阴极板等。由于在这些状态下,许多可变因素,比如杂质含量等都已经确定,金属的定价就更方便了。

信管家1月3日讯:

伦敦金属交易所的期货合约

LME合约的标的是经过初步加工的金属,一般是易于进一步处理,且不易腐蚀的铸块状、阴极板等。由于在这些状态下,许多可变因素,比如杂质含量等都已经确定,金属的定价就更方便了。

履行合约的方式有两种:到期实物交割或者到期前平仓。值得注意的是,相对于其它期货市场而言,LME有一个独特的规则:合约到期才进行结算。从开仓到合约到期,一直需要初始保证金和维持保证金,但并不结算盈亏――即使头寸提前平仓了,差价也要等到期以后才结算。

 

信管家 伦敦金属交易所的期货合约、仓单和交割

因此,严格地说,LME是一个远期合约市场而非期货市场。合约到期日在开仓时就确定了。所开头寸如果不在到期日前对冲,就必须进行实物交割。一个头寸可以对冲的最后日期(即“最后交易日”)是从合约到期日倒数第三个交易日。LME实行仓单交割方式。

伦敦金属交易所的期货仓单

仓单是一种无记名的单据,它给予持票人对指定的LME定点交割库里的指定金属的所有权,且每一张仓单代表一定数量的货物。卖方在合约到期日将仓单交给买方。

为了保证LME仓单上所列交割物的质量,所有金属都必须是LME指定的品牌之一。要注册LME金属品牌,必须以生产商的名义,并通过LME场内会员或者联合结算经纪会员递交申请。

申请时还必须提交两家LME认可的质量检验机构提供的质检证书,LME要求注册品牌达到合约规定的所有质量要求。

伦敦金属交易所的期货交割

与国内交易所不同,LME三个月期货合约是连续的合约,所以每日都有交割。

但根据持仓不同有所区别:持仓在三个月内的,任何一个交易日均可要求交割;持仓在三个月至6个月合约交割日为每个星期三;6个月以上至十五个月的为每个月第三个星期三。

LME为即期铜也就是现货(CASH)铜的贴水设立了底限,现货贴水不得低于三月铜30美元,相反,现货升水却可以无限大。最后的升贴水在该持仓平仓或交割后,根据持仓的时间长短和LME每日公布的升贴水水平进行返还或追缴。

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