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信管家 11月15日市场观察
发表于 2018年 11月 15日 作者:信管家 浏览
文章导读:OPEC 10月原油日均产量增加12.7万桶,美国原油产量继续走高,供应过剩担忧持续升温,再加上全球市场原油需求的减弱使得近期外盘油价连续暴跌,从而带动我国内盘原油化工板块的下跌。

 

信管家官网(www.xinguanj.cn)11月15日讯:

信管家 11月15日市场观察

第一象限(杠杆象限)——商品整体延续弱势 市场成交保持活跃

原油暴跌引化工多品种跌停,黑色系强劲反弹增添亮点。今日商品指数下跌0.50%,工业品下跌0.65%,农产品下跌0.21%,其中化工板块下跌1.73%,油脂板块下跌1.63%,谷物板块下跌0.60%,有色板块下跌0.35%,饲料板块下跌0.24%,贵金属下跌0.19%,软商板块下跌0.07%,建材板块上涨1.03%,煤炭板块上涨1.51%。

中国10月规模以上工业增加值同比增长5.9%,前10月全国房地产开发投资总计9.9万亿元,同比增长9.7%,增速环比提高0.4%。虽然前三季度经济增速总体出现下滑,但是工业生产依旧保持较高水平,作为我国经济稳定持续发展的压舱石。

OPEC 10月原油日均产量增加12.7万桶,美国原油产量继续走高,供应过剩担忧持续升温,再加上全球市场原油需求的减弱使得近期外盘油价连续暴跌,从而带动我国内盘原油化工板块的下跌。今日原油、燃油、沥青集体出现跌停,展现出了弱者恒弱的态势,目前化工板块处于空头主导的下跌趋势中,这也是我们近期多次重点提示的优选板块,祝贺跟上行情的朋友们,我们将持续关注其后市的趋势连续性。

黑色、化工再生分歧,资金、成交小幅调整。今日文华商品指数收阴0.5%。黑色、化工两板块分化加剧,黑色出现强势反弹,化工继续加速走弱。排除调保误差后,今日市场流入4.34亿,总沉淀更至1078.26亿,变动不大。日内黑色、化工板块分别流入5.62亿和3.67亿,流入比例分别为1.54%和2.36%。农产品、次主力板块则分别流出4.27亿和0.68亿,流出比例分别为1.59%和0.24%。其中黑色系总沉淀更新至370.42亿,短期震荡抬升;化工板块总沉淀更新至159.23亿,维持160亿附近震荡;农产品、次主力板块资金延续疲态,农产品资金再创半年新低至264.64亿。成交量方面,今日总成交2496.49万手,黑色、化工、农产品、次主力板块分别回升24.97%、73.98%、3.5%和5.31%。成交量仍在震荡反复,未能打破瓶颈。整体来看,黑色、化工两板块价格分化加剧,资金、成交维持调整,缺乏连续性。近期交易仍需降低试单仓位及频率,日内多止盈,主动控制持仓风险。

鸡蛋价格高位运行,区间震荡偏多。从十月中旬开始鸡蛋价格一直高于4元/斤,现货价格坚挺。从供给方面来看,由于环保检查持续,多省市地方政府先后出台了禁限养区,中小养殖户被迫关闭,蛋鸡养殖量呈现减少的趋势,而且蛋鸡鸡苗存栏量增长缓慢,导致在产鸡量偏低,如下图所示,10月在产蛋鸡存栏量为10.63亿只,环比减少2.35%,同比去年减少8.36%,因此市场整体表现供应偏紧,提振鸡蛋价格。从需求方面来看,11月为季节性淡季,终端需求不大,但全国非洲猪瘟尚未得到有效解决,鸡蛋作为猪肉的替代品,一定程度上支撑鸡蛋价格,加上年底即将迎来鸡蛋的消费高峰,使得鸡蛋价格稳中有升。

第二象限(交换象限)——指数重回区间震荡 原油大跌能化板块下挫

今日沪深两市小幅调整,三大股指都有不同的跌幅。沪指收盘跌0.85%,收报2632.24点;深证成指收跌0.69%报7908.55点;中小板收跌0.92%报5243.48点;创业板收跌0.45%报1385.73点。量能方面,市场成交活跃,两市合计成交5.5亿手,交易金额4110亿元,今日主力净流出138.1079亿元,通过沪港通与深港通流入A股的资金量净流出6.53亿元。行业板块涨跌互现,半导体、房地产、领涨;石油、酿酒、证券领跌。

中央积极部署和监管层密集发声的背景下,纾困优质民企的队伍不断壮大,除券商、保险公司等机构外,私募股权基金也加入其中。业内人士指出,大幅溢价收购表明,当前A股投资价值得到股权投资机构的认可。形成一二级市场联动、推进上市公司的创新业务、最终实现双赢是市场化资本“接盘”A股公司的主要考量。当前部分A股公司本身质地不错,但股价被严重低估,此时入场布局能够缓解上市公司的困难。从PE角度出发,由于此前投资的一些项目利润不高,未来在A股上市存在一定困难,但一些上市公司的业务与所投的项目业务类似,如果此时布局上市公司股权,未来可以将所投项目统一包装或借壳上市。退一步讲,即使未来无法重组或借壳上市,考虑到上市公司股价普遍超跌,拿着等一两年还是赚钱。

回到今日盘面,两市回到之前的震荡区间后开始调整,沪指为2590-2670,深市为7620-7960,板块轮作表现还算清晰,65只个股涨停。量能上看,成交活跃,今日抄底短线换手较多,其中钢铁板块资金流入较大。化工板块受美油暴跌影响,今日资金巨幅流出。

第三象限(资源象限)—— 私募股权规模增速缓升 共享经济再起波澜

截至2018年9月底,中基协已备案私募基金规模达12.80万亿元,较上月仅增长0.04%。私募基金管理人数量与管理基金数量在过去9个月中也首次出现负增长。从不同基金类型私募基金备案情况来看,私募证券投资基金、其他私募基金规模依旧不断减少,而创业投资基金与私募股权投资基金成为支撑私募基金规模增长的主要力量。

从当前的宏观环境来看,经济下行的压力对创投行业造成了不小的影响。资金方面,自4月资管新规发布以来,原来多个渠道资金流被堵,造成创投行业大量“缺水”的情况,而这种情况随着整体经济环境更加严峻。从资产端来看,之前过热投资情绪造成项目普遍估值过高,造成二级市场估值倒挂现象加剧。头部企业收获资本青睐,中后部企业青黄不接;大多数投资机构选择现金为王,放缓脚步。尽管如此,根据Crunchbase News报告显示,第三季度全球范围创投交易额创下新高,而北京已成为全球风投增长最多的地区。创投行业依旧处于上升通道。

继摩拜、OFO等共享单车逐渐远离风口之时,共享经济的发展正逐渐升温。香港共享居住空间租赁企业Weave Co-living日前获得华平投资1.81亿美元天使轮融资。Weave是一家致力于租赁共享空间的香港企业,在香港这个寸土寸金的地方居住成为千禧一代的最大难题,价格高、舒适度差成为行业痛点,而共享空间则有效解决了这一系列问题。而在内陆一线城市,年轻人同样也面临着较大的租房压力,资源的有限性导致租房市场竞争激烈,也爆出一系列长租公寓事件。顺着共享经济的思路,在居住方面同样可以借鉴Weave的商业模式。虽然共享单车、共享充电宝等项目没落了,但为市场提供了新思路:只要有资源紧缺的现象存在,就有共享经济发展的可能。

第四象限(信用象限)——房地产增速连续下滑 全球多地楼市降温

统计局数据,1-10月份,全国房地产开发投资99325亿元,同比增长9.7%,增速比1-9月份回落0.2个百分点。其中,住宅投资70370亿元,增长13.7%,增速回落0.3个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为70.8%。销售方面,1-10月份,商品房销售面积133117万平方米,同比增长2.2%,增速比1-9月份回落0.7个百分点;商品房销售额115914亿元,增长12.5%,增速回落0.8个百分点。库存方面,10月末,商品房待售面积52789万平方米,比9月末减少401万平方米。

统计局的数据能够反映出我国房地产市场比较明显的降温状态。首先,全国房地产开发投资增速已连续3个月回落,且近两个月均维持在个位数的水平,预计后续开发投资增速曲线会继续下行。销售增速数据方面也是出现了连续3个月回落的局面,虽然开发商采取了降价促销等措施期望加快清盘,但很明显消费者并不买账,期盼的“金九银十”没有出现。就当前的楼市形势而言,唯一的利好是房贷利率局部出现松动,银行的房贷速度也有所加快,再加上房企配合一些年末销售策略,将对楼市年底的销售行情形成一定支撑。支撑并不代表会反弹,在调控重压下楼市降温的趋势不会改变,连续3个月的数据下滑已经显示出调控政策的效力。让楼市得到控制显然是高层所期望的,就近期官媒和会议所释放的信号来看,楼市松绑依然遥远,所以图中曲线所显露的下行趋势还将持续下去。

国内楼市在调控重压下已明显降温,其实同期全球其他很多地区房地产行业也进入了冬天。我国香港地区房价水平一直处于“极度负担不起”的状态,创造了从2003年至今连续18年房价上涨的神话,但近期也遭遇了楼市寒冬。10月,香港不仅出现了“地王”流标的罕见现象,甚至有卖家降价30%并承受账面亏损才得以促成其挂牌的房产成交,种种迹象表明香港的楼市正在结束连续的上涨局面。同样,美国房地产市场也出现疲软,近一个月,加州地区超过25%的待售房屋售价调降,纽约则在一周内出现800栋待售房屋降价的情况,而此前加州和纽约一直是美国房价上涨较快的地区。在南半球,澳洲最大的两个城市——悉尼和墨尔本的楼市交易疲态尽显,近期悉尼和墨尔本房屋拍卖清盘率仅为44%和42%,而去年同期则分别为60%和67%。上述城市均是此前房价较为坚挺的地区,它们的楼市走弱更具参考意义,笔者认为这些地区楼市能从过热转为降温需“归功”于全球加息周期的持续,自2016年12月美联储开启加息以来,本轮加息周期已开展近两年,层层上浮的利率直接推高了购房者置业成本,在购房并非刚需的地区房价自然会出现松动。就联储近期的表态来看,其并没有在2019年停止加息步伐的意思,所以全球楼市或将继续承压。

外汇板块

11月14日,欧洲和英镑周三在亚洲交易时段跳涨,受投资者信心增强提振。美指调整人民币早盘小幅走升,逢低购汇需求限制升幅。亚洲货币周三大多走强,因美元走软和油价下跌缓解了通胀风险相关担忧。

英国和欧盟经过一年多的谈判后终于就脱欧协议草案达成一致。欧元和英镑跳涨促使投资者对美无进行获利了结。美元从16个月高位回落。美元指数周三跌0.28%,报97.03。美元下跌是因为英国可能达成脱欧协议而改善了风险偏好,不是因为美国经济基本面恶化。人民币兑美元即期周三早盘小幅走升,波动区间狭窄,盘中最高触及6.9484元,中间价则终止四连跌大幅反弹227点。风险偏好改善促美指调整,中间价顺势大涨,推动人民币汇价走升,不过逢低购汇需求令升幅受限;而中国宏观数据对汇市影响甚微。,欧元和英镑受脱欧协议提振,而美指调整亦给新兴市场货币一丝喘息,人民币也顺势走升,并吸引逢低购汇盘出手;而考虑到监管维稳汇率意愿,市场预期本月稍晚中美领导人G20会晤之前,人民币料难破七,不过贸易摩擦局势仍较大影响汇率走向。油价在前一交易日下跌7%后延续跌势,因供应大增和需求下降风险吓退投资者。油价持续下跌缓解了印度等亚洲能源进口大国的处境,缓解了其财政状况、经常帐赤字和零售价格面临的压力。多数南亚货币受到油价波动的影响,因为许多南亚和东南亚的经济体是石油净进口国。但全球经济出现更多疲弱迹象可能拖累亚洲出口需求和地区的长期经济增长。

英国与欧盟终于就脱欧协议草案达成一致。英国首相特雷莎梅如今的挑战是向议会推销该协议草案,而强硬退欧派指责她向欧盟投降。英国内阁将于周三14:00GMT开会,审议脱欧协议草案。对于英国平稳有序退欧的乐观憧憬,推动欧元兑美元涨0.14%至1.1305美元。今日人民币兑美元中间价报6.9402元,上日为6.9629元。

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